VZ Holding AG (VZN) Fair Value & Analyse
Finanzwesen · CH · Marktkap. 6,5 Mrd. CHF · ISIN CH0528751586
Was ist VZ Holding AG wirklich wert?
Solides Unternehmen, aber der Kurs liegt 127 % über unserem Fair Value von 78,04 CHF.
Stärken
Risiken
Zum Einordnen
Fair Value Stand: 05.09.2026
Aus 13 Bewertungsmodellen · heute aktualisiert
Aktienkurs +9,3 % im letzten Monat.
Das steckt hinter jeder Aktie
69 einzelne Kriterien je Aktie, jedes einzeln nachvollziehbar Methodik ansehen →
Worauf es jetzt ankommt
- Die Modellspanne ist ungewöhnlich weit (58,53 CHF bis 190,93 CHF). Das Ergebnis hängt stark an den Annahmen, den Punktwert entsprechend vorsichtig lesen.
- Solide, aber nicht herausragende Qualität (62/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
- Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.
Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)
Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 05.09.2026.
Wie lese ich den Chart?
60‑Monats‑Spanne 60,22 CHF – 181,00 CHF · Fair‑Value‑Band 58,53 CHF – 190,93 CHF · der Kurs von 177,00 CHF notiert über dem Fair Value von 78,04 CHF. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 05.09.2026.
Analyse
VZ Holding AG (VZN) notiert aktuell bei 177,00 CHF, während unser modellbasierter Fair Value bei 78,04 CHF liegt, das entspricht einer Einschätzung von 126,8 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 62/100 (solide Qualität), Sektor Finanzwesen. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe DCF-Modelle mit im Mittel 131,53 CHF je Aktie; damit liegt 1 der 13 gerechneten Modelle über dem Kurs von 177,00 CHF. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 20,00 CHF, und 12 der 13 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist hoch.
In den vergangenen zwölf Monaten erzielte VZ Holding AG einen Umsatz von 626 Mio. CHF bei einer Nettomarge von 37,6 %. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 7,1 %. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 21,1 %. Die Bilanz weist eine Netto-Cash-Position von 943 Mio. CHF aus. Fundamentaldaten Stand 05.09.2026
Unsere Szenario-Spanne reicht von 58,53 CHF (Bear Case) bis 190,93 CHF (Bull Case); der aktuelle Kurs von 177,00 CHF liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 2 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 30 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei −28 % Fair-Value-Potenzial, VZN ist mit −56 % damit ambitionierter bewertet als der Median.
Fair-Value-Modelle
Diese Schätzung ruht auf den Zahlen des Geschäftsjahres 2025, seither sind rund 8 Monate vergangen. In dieser Zeit hat das Unternehmen etwa 2,02 CHF je Aktie einbehalten, das entspricht 2,6 % des Fair Value. Der Fair Value rechnet das bewusst nicht mit: die Modelle bewerten die berichteten Zahlen, nicht eine Hochrechnung.
Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.
Alle 13 Modelle nach Familie
Größte Divergenz: DCF-Modelle (131,53 CHF) gegenüber Substanzwert (20,00 CHF). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (78).
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Kennzahlen & Finanzlage
Weitere Kennzahlen
Kennzahlen aus gemeldeten Fundamentaldaten · Stand 05.09.2026. TTM = letzte zwölf Monate.
Qualitäts-Score im Detail
Davon Geschäftsqualität 63 · Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 69
Nicht-Bewertungs-Faktoren (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Finanzstärke, Momentum …), je akademisch fundiert. Die Bewertung selbst steckt im Fair Value und ist hier bewusst ausgeschlossen, sonst Doppelzählung.
Alle Werte sind Scores von 0 bis 100 (100 = Bestwert gegen feste, forschungsbasierte Bänder), keine Prozentzahlen. Die drei Marktfaktoren (Momentum, 52-Wochen-Nähe, niedrige Volatilität) werden angezeigt, fließen aber mit Gewicht null NICHT in die Kopfzahl ein: Marktmeinung ist keine Unternehmenseigenschaft.
Über das Unternehmen
Die VZ Holding AG erbringt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Finanzdienstleistungen in der Schweiz, Deutschland und England.
Vollständige Unternehmensbeschreibung
Die VZ Holding AG erbringt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Finanzdienstleistungen in der Schweiz, Deutschland und England. Das Unternehmen bietet Ruhestandsplanung, Nachlassplanung, Immobilienrentenpläne, Steuerberatung und Unternehmensnachfolgedienste an; Portfoliomanagement, Investieren mit ETFs, Depotberatung, Wertpapierdepot- und Wertpapierportfolioprüfung; und Nachlassberatung, Testamentsvollstreckung, Unternehmensnachfolgeplanung, VZ-Safe und LGBT-Beratung. Darüber hinaus werden Hypotheken, Hypothekenalarm, Immobilienbewertung und Immobilienverkauf angeboten. Steuererklärungen, Steuerplanung und LGBT-Steuerberatungsdienste; und Rentenanalysen, Freizügigkeitsleistungen sowie ETFs und Einzelaktiendienstleistungen. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Versicherungen, Versicherungscheck, Altersvorsorge und digitale Organizer an; VZ-Depot; VZ-Finanzportal, das es ermöglicht, Immobilien zu finden, Finanzinvestitionen, Versicherungspolicen und Hypotheken digital zu verwalten sowie Zinsalarme einzustellen; Anlageberatungsdienste; und Handel mit Krypto-Assets. Die VZ Holding AG wurde 1992 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Zürich, Schweiz. Die VZ Holding AG fungiert als Tochtergesellschaft der Madarex AG.
Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.
Umsatz- & Gewinnentwicklung
FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre
Der ausgewiesene Umsatz von VZ Holding AG entwickelte sich von 392 Mio. CHF (FY2021) auf 628 Mio. CHF (FY2025), rund +12,5 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 236 Mio. CHF (+13,5 %/Jahr seit FY2021).
davon Umsatz gesamt +11,2 % · Rückkäufe/Verwässerung +0,0 %
Wachstum pro Jahr je Faktor. Es sind Faktoren, keine Summanden: multipliziert ergeben sie das EPS-Wachstum, addiert nicht ganz. Start- und Endpunkt sind 3-Jahres-Mittel (Details per Mauszeiger).
VZN ist 127 % überbewertet. Mit Blackstone Inc vergleichen →
Vergleichsgruppe
Asset Management · 696 Aktien
Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.
Bewertungsmultiples vs Asset Management-Median · niedriger = günstiger
Stärkenprofil im Fünfeck (Snowflake)
Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.
WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.
Insider-Aktivität: 45/100
Werte & ESG
Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.
Ähnliche Aktien
10 weitere Asset Management-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert (Stand 05.09.2026).
| Aktie | Kurs | Fair Value | vs. Fair Value |
|---|---|---|---|
| Blackstone Inc BX | 142,39 $ | 52,88 $ | −63 % |
| Investor AB INVEB | 417,20 kr | 824,66 kr | +98 % |
| Brookfield Corporation BN | 55,74 C$ | 10,67 C$ | −81 % |
| KKR & Co KKR | 108,68 $ | 19,97 $ | −82 % |
| Apollo Global Management, Inc APO | 135,04 $ | 101,04 $ | −25 % |
| State Street Corporation STT | 193,33 $ | 138,33 $ | −28 % |
| Ameriprise Financial, Inc AMP | 559,32 $ | 515,24 $ | −8 % |
| Ares Management Corporation ARES | 143,10 $ | 30,88 $ | −78 % |
| Northern Trust Corporation NTRS | 186,79 $ | 122,02 $ | −35 % |
| Raymond James Financial, Inc RJF | 181,10 $ | 142,42 $ | −21 % |
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Häufige Fragen
Ist VZ Holding AG (VZN) über- oder unterbewertet?
Was ist der Fair Value von VZN?
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von VZN?
Wie hoch ist der Umsatz von VZ Holding AG (VZN)?
Wie hoch ist die Nettomarge von VZN?
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