Partners Group (PGHN) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · CH · Marktkap. CHF 17.6B

Starkes Unternehmen, aber nach unseren Modellen 13% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Die Modellspanne ist ungewöhnlich weit (CHF 476.74 bis CHF 1,545). Das Ergebnis hängt stark an den Annahmen, den Punktwert entsprechend vorsichtig lesen.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne CHF 635.11 – CHF 1,357 · Fair‑Value‑Band CHF 476.74 – CHF 1,545 · der Kurs von CHF 727.40 notiert über dem Fair Value von CHF 635.65. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

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Analyse

Partners Group (PGHN) notiert aktuell bei CHF 727.40, während unser modellbasierter Fair Value bei CHF 635.65 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 12.6% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 82/100 (hohe Qualität), Sektor Finanzwesen. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Partners Group einen Umsatz von CHF 2.6B bei einer Nettomarge von 49.4%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 20.1%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 54.8%. Die Nettoverschuldung beträgt CHF 2.2B. Fundamentaldaten Stand 13.08.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von CHF 476.74 (Bear Case) bis CHF 1,545 (Bull Case); der aktuelle Kurs von CHF 727.40 liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 34% unter ihrem 52-Wochen-Hoch, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei -33% Fair-Value-Potenzial, PGHN ist mit -13% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: DCF-Modelle (CHF 964.95) gegenüber Substanzwert (CHF 56.84). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Partners Group Holding AG ist ein Private-Equity-Unternehmen, das sich auf Direkt-, Sekundär- und Primärinvestitionen in den Bereichen Private Equity, Private Real Estate, Private Infrastructure und Private Debt spezialisiert hat. Das Unternehmen tätigt auch Dachfondsinvestitionen.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Partners Group Holding AG ist ein Private-Equity-Unternehmen, das sich auf Direkt-, Sekundär- und Primärinvestitionen in den Bereichen Private Equity, Private Real Estate, Private Infrastructure und Private Debt spezialisiert hat. Das Unternehmen tätigt auch Dachfondsinvestitionen. Ziel ist es, in Notlagen, Sondersituationen, Spätphasen, reife, frühe Ventures, Mid Ventures, Late Ventures, Branchenkonsolidierungen, Übernahmen, Rekapitalisierungen, aufstrebendes Wachstum und Startkapital zu investieren. Bei direkten Private-Equity-Investitionen investiert das Unternehmen direkt in die Bereiche Technologie, Gesundheit und Leben, Waren und Produkte sowie Dienstleistungen. Im Rahmen seiner Privatimmobilien-Direktinvestitionspraxis konzentriert es sich auf die Suche nach Immobilien weltweit. Darüber hinaus tätigt das Unternehmen Investitionen in private Sekundär- und Primärimmobilien und konzentriert sich auf notleidende Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten, Europa und Japan. Im Rahmen von Private Debt bietet das Unternehmen vorrangige Kreditfinanzierungen, nachrangige Kredite, breit syndizierte Kredite, Mezzanine-Finanzierungen sowie Sekundär- und Primärkredite, CLO-Schuldtitel und Eigenkapital an und beteiligt sich an Zusatzakquisitionen im Rahmen des First/Second Lien. Ziel ist es, in die obere Mittelschicht in Amerika, Europa und Asien zu investieren. Im Bereich Energieinfrastruktur möchte das Unternehmen in den Bereichen Midstream, Stromerzeugung, Gastransport, Gasexportinfrastruktur sowie erneuerbare Energien einschließlich Wind- und Solarenergie investieren. Das Unternehmen möchte weltweit investieren und konzentriert sich dabei auf Südafrika, China, Indien, die Philippinen, Österreich, Frankreich, Deutschland, die Schweiz, Russland, Brasilien und Chile. Ziel ist es, zwischen 0,50 Millionen (0,68 Millionen US-Dollar) und 100 Millionen (137 Millionen US-Dollar) in Kapitalbeteiligungen an Unternehmen mit einem Unternehmenswert zwischen 100 Millionen (137 Millionen US-Dollar) und 2 Milliarden (2740 Millionen US-Dollar) zu investieren.Neben der Investition in Fonds investiert das Unternehmen auch in Risikokapital-, Mezzanine-, Private Equity-, Immobilien-, Distressed-, Turnaround- und Sekundärfonds. In der Regel werden zwischen 20 Millionen (21,17 US-Dollar) und 100 Millionen (105,87 US-Dollar) pro Fonds investiert. Das Unternehmen ist ein Value-Add-Investor, der Mehrheits- und Minderheitsbeteiligungen an seinen Beteiligungsunternehmen anstrebt. Partner

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Partners Group entwickelte sich von CHF 2.6B (FY2021) auf CHF 2.8B (FY2025), rund +1.7%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei CHF 1.3B (−3.7%/Jahr seit FY2021).

PGHN ist 13% überbewertet. Mit BlackRock, Inc vergleichen →

Aktuelle Nachrichten

Externe englischsprachige Schlagzeilen Dritter (Yahoo Finance, Reuters u. a.), keine redaktionelle Auswahl.

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Vergleichsgruppe

Asset Management · 690 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Asset Management-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

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ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.