CD PROJEKT SA (CDR) Fair Value & Analyse

Kommunikationsdienste · PL · Marktkap. 23,2 Mrd. PLN (≈ 5,4 Mrd. €) · ISIN PLOPTTC00011

Was ist CD PROJEKT SA wirklich wert?

Das steckt hinter jeder Aktie

26 Bewertungsmodelle 8 Familien, DCF bis NCAV 37 Qualitätsfaktoren Marge, Bilanz, Cashflow, Schulden 6 KI-Faktoren Burggraben, den keine Kennzahl misst 2.000+ Datenpunkte geprüft, je Aktie im Median

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Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (177,71 PLN). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Die Modellspanne ist ungewöhnlich weit (48,58 PLN bis 177,71 PLN). Das Ergebnis hängt stark an den Annahmen, den Punktwert entsprechend vorsichtig lesen.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (68/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 01.09.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 76,45 PLN – 293,10 PLN · Fair‑Value‑Band 48,58 PLN – 177,71 PLN · der Kurs von 232,00 PLN notiert über dem Fair Value von 64,48 PLN. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 01.09.2026.

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Analyse

CD PROJEKT SA (CDR) notiert aktuell bei 232,00 PLN, während unser modellbasierter Fair Value bei 64,48 PLN liegt, das entspricht einer Einschätzung von 259,8 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 68/100 (solide Qualität), Sektor Kommunikationsdienste. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Gewinnwachstum mit im Mittel 244,98 PLN je Aktie; damit liegen 2 der 26 gerechneten Modelle über dem Kurs von 232,00 PLN. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Dividendendiskontierung mit 16,10 PLN, und 24 der 26 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist hoch.

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte CD PROJEKT SA einen Umsatz von 878 Mio. PLN bei einer Nettomarge von 67,1 %. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 6,1 %. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 16,4 %. Die Bilanz weist eine Netto-Cash-Position von 88,1 Mio. PLN aus. Fundamentaldaten Stand 01.09.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 48,58 PLN (Bear Case) bis 177,71 PLN (Bull Case); der aktuelle Kurs von 232,00 PLN liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 22 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 4 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Kommunikationsdienste notiert in unserer Abdeckung bei −25 % Fair-Value-Potenzial, CDR ist mit −72 % damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Diese Schätzung ruht auf den Zahlen des Geschäftsjahres 2025, seither sind rund 8 Monate vergangen. In dieser Zeit hat das Unternehmen etwa 3,82 PLN je Aktie einbehalten, das entspricht 5,9 % des Fair Value. Der Fair Value rechnet das bewusst nicht mit: die Modelle bewerten die berichteten Zahlen, nicht eine Hochrechnung.

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.

Größte Divergenz: Gewinnwachstum (244,98 PLN) gegenüber Dividendendiskontierung (16,10 PLN). Höchste Evidenz: Ertragskraftwert (EPV) (74).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

CD Projekt S.A. beschäftigt sich zusammen mit seinen Tochtergesellschaften mit der Produktion, Veröffentlichung und dem digitalen Vertrieb von Videospielen und verwandten Produkten in Polen. Zu den Flaggschiffprodukten des Unternehmens gehören die Spieleserie The Witcher und Cyberpunk 2077.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

CD Projekt S.A. beschäftigt sich zusammen mit seinen Tochtergesellschaften mit der Produktion, Veröffentlichung und dem digitalen Vertrieb von Videospielen und verwandten Produkten in Polen. Zu den Flaggschiffprodukten des Unternehmens gehören die Spieleserie The Witcher und Cyberpunk 2077. Das Unternehmen exportiert seine Produkte auch nach Europa, Nordamerika, Südamerika, Asien, Australien und Afrika. Das Unternehmen wurde 2001 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Warschau, Polen.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von CD PROJEKT SA entwickelte sich von 888 Mio. PLN (FY2021) auf 867 Mio. PLN (FY2025), rund −0,6 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 527 Mio. PLN (+26,0 %/Jahr seit FY2021).

CDR ist 260 % überbewertet. Mit Konami Group vergleichen →

Vergleichsgruppe

Electronic Gaming & Multimedia · 150 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Electronic Gaming & Multimedia-Median · niedriger = günstiger

Stärkenprofil im Fünfeck (Snowflake)

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Werte & ESG

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