Hannover Rück SE (HNR1) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · DE · Marktkap. 30,7 Mrd. € · ISIN DE0008402215

Was ist Hannover Rück SE wirklich wert?

Das steckt hinter jeder Aktie

26 Bewertungsmodelle 8 Familien, DCF bis NCAV 37 Qualitätsfaktoren Marge, Bilanz, Cashflow, Schulden 6 KI-Faktoren Burggraben, den keine Kennzahl misst 2.000+ Datenpunkte geprüft, je Aktie im Median

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Worauf es jetzt ankommt

• Solide, aber nicht herausragende Qualität (60/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 01.09.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 113,73 € – 270,56 € · Fair‑Value‑Band 162,15 € – 270,25 € · der Kurs von 260,60 € notiert über dem Fair Value von 216,20 €. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 01.09.2026.

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Analyse

Hannover Rück SE (HNR1) notiert aktuell bei 260,60 €, während unser modellbasierter Fair Value bei 216,20 € liegt, das entspricht einer Einschätzung von 20,5 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 60/100 (solide Qualität), Sektor Finanzwesen. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Ökonomischer Gewinn mit im Mittel 186,64 € je Aktie; damit liegt 1 der 6 gerechneten Modelle über dem Kurs von 260,60 €. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 71,83 €, und 5 der 6 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist hoch.

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Hannover Rück SE einen Umsatz von 24,3 Mrd. € bei einer Nettomarge von 11,8 %. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 22,8 %. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 21,7 %. Die Nettoverschuldung beträgt 3,1 Mrd. €. Fundamentaldaten Stand 01.09.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 162,15 € (Bear Case) bis 270,25 € (Bull Case); der aktuelle Kurs von 260,60 € liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 4 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 17 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei 55 % Fair-Value-Potenzial, HNR1 ist mit −17 % damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Diese Schätzung ruht auf den Zahlen des Geschäftsjahres 2025, seither sind rund 8 Monate vergangen. In dieser Zeit hat das Unternehmen etwa 7,66 € je Aktie einbehalten, das entspricht 3,5 % des Fair Value. Der Fair Value rechnet das bewusst nicht mit: die Modelle bewerten die berichteten Zahlen, nicht eine Hochrechnung.

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.

Größte Divergenz: Ökonomischer Gewinn (186,64 €) gegenüber Substanzwert (71,83 €). Höchste Evidenz: Gordon-Wachstumsmodell (64).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Hannover Rück SE bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Rückversicherungsprodukte und -dienstleistungen in Deutschland, Großbritannien, Frankreich, Europa, den Vereinigten Staaten, Asien, Australien, Afrika und international an. Das Unternehmen ist im Bereich Schaden- und Unfallrückversicherung tätig.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Hannover Rück SE bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Rückversicherungsprodukte und -dienstleistungen in Deutschland, Großbritannien, Frankreich, Europa, den Vereinigten Staaten, Asien, Australien, Afrika und international an. Das Unternehmen ist im Bereich Schaden- und Unfallrückversicherung tätig. und die Segmente Lebens- und Krankenrückversicherung. Das Unternehmen bietet Schaden- und Unfallrückversicherungslösungen für die Landwirtschaft, Viehzucht und Blutzucht; Luft- und Raumfahrt; Naturkatastrophe; Kredit-, Bürgschafts- und politische Risiken; Cyber; digital; Meeres- und Upstream-Energie; Naturkatastrophen; fortgeschrittenes und fakultatives Geschäft, Insurance-Linked Securities und strukturierte Rückversicherung; und parametrische Lösungen. Es bietet auch Risikolösungen in den Bereichen kritische Krankheiten, Behinderung, Gesundheit, Langlebigkeit, Langzeitpflege und Sterblichkeit. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Gruppenlebens-, Altersvorsorge-, Lifestyle-, Kreditlebensversicherungs- und Takaful-Rückversicherungsprodukte an. Darüber hinaus bietet das Unternehmen verschiedene Finanzlösungen an, darunter die Finanzierung neuer Unternehmen; Monetarisierung des eingebetteten Werts; Reserve- und Solvenzentlastung; sowie Rückversicherungs- und Solvabilität-II-Geschäfte. Das Unternehmen hieß früher Hannover Rückversicherung AG und änderte im März 2013 seinen Namen in Hannover Rück SE. Die Hannover Rück SE wurde 1966 gegründet und hat ihren Sitz in Hannover, Deutschland. Die Hannover Rück SE fungiert als Tochtergesellschaft der Talanx AG.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Hannover Rück SE entwickelte sich von 26,3 Mrd. € (FY2021) auf 26,8 Mrd. € (FY2025), rund +0,5 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 2,6 Mrd. € (+21,0 %/Jahr seit FY2021).

HNR1 ist 21 % überbewertet. Mit MUV2 vergleichen →

Vergleichsgruppe

Insurance - Reinsurance · 29 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Insurance - Reinsurance-Median · niedriger = günstiger

Stärkenprofil im Fünfeck (Snowflake)

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Insider-Aktivität: 45/100

Werte & ESG

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