CEZ as (CEZ) Fair Value & Analyse

Versorger · PL · Marktkap. 125 Mrd. PLN (≈ 28,9 Mrd. €) · ISIN CZ0005112300

Was ist CEZ as wirklich wert?

Das steckt hinter jeder Aktie

26 Bewertungsmodelle 8 Familien, DCF bis NCAV 37 Qualitätsfaktoren Marge, Bilanz, Cashflow, Schulden 6 KI-Faktoren Burggraben, den keine Kennzahl misst 2.000+ Datenpunkte geprüft, je Aktie im Median

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Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (197,49 PLN). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (61/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 72,07 PLN – 249,40 PLN · Fair‑Value‑Band 125,47 PLN – 197,49 PLN · der Kurs von 244,40 PLN notiert über dem Fair Value von 167,29 PLN. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

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Analyse

CEZ as (CEZ) notiert aktuell bei 244,40 PLN, während unser modellbasierter Fair Value bei 167,29 PLN liegt, das entspricht einer Einschätzung von 46,1 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 61/100 (solide Qualität), Sektor Versorger. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Wachstums-DCF mit im Mittel 1.339 PLN je Aktie; damit liegen 23 der 24 gerechneten Modelle über dem Kurs von 244,40 PLN. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 301,41 PLN, und 1 der 24 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist mittel.

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte CEZ as einen Umsatz von 338 Mrd. PLN bei einer Nettomarge von 9,0 %. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 9,0 %. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 11,1 %. Die Nettoverschuldung beträgt 231 Mrd. PLN. Fundamentaldaten Stand 13.08.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 125,47 PLN (Bear Case) bis 197,49 PLN (Bull Case); der aktuelle Kurs von 244,40 PLN liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 40 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Versorger notiert in unserer Abdeckung bei −37 % Fair-Value-Potenzial, CEZ ist mit −32 % damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Diese Schätzung ruht auf den Zahlen des Geschäftsjahres 2025, seither sind rund 8 Monate vergangen. In dieser Zeit hat das Unternehmen etwa 6,42 PLN je Aktie einbehalten, das entspricht 3,8 % des Fair Value. Der Fair Value rechnet das bewusst nicht mit: die Modelle bewerten die berichteten Zahlen, nicht eine Hochrechnung.

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.

Größte Divergenz: Wachstums-DCF (1.339 PLN) gegenüber Substanzwert (301,41 PLN). Höchste Evidenz: FCF-DCF (79).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

CEZ, a. S. beschäftigt sich mit der Erzeugung, Verteilung, dem Handel und dem Verkauf von Strom, Wärme, thermischer Energie und anderen Gütern in Mitteleuropa. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Erzeugung, Vertrieb, Vertrieb und Bergbau.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

CEZ, a. S. beschäftigt sich mit der Erzeugung, Verteilung, dem Handel und dem Verkauf von Strom, Wärme, thermischer Energie und anderen Gütern in Mitteleuropa. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Erzeugung, Vertrieb, Vertrieb und Bergbau. Das Unternehmen betreibt Wasserkraft-, Wind-, Solar-, Atom-, Kohle-, Photovoltaik- und Biomassekraftwerke sowie Gas- und Dampfturbinenkraftwerke sowie Kraft-Wärme-Kopplungsanlagen. Darüber hinaus ist sie im Handel und Verkauf von Erdgas tätig; Bergbau von Kohle; Abbau und Verarbeitung von Bauzuschlagstoffen und Kalksteinen; Rohstoffhandelsgeschäft; und Erbringung von Energiedienstleistungen, sowie Beratungsleistungen. Darüber hinaus ist das Unternehmen am Lithiumerzabbauprojekt in Cínovec beteiligt; und beschäftigt sich mit Sicherheitssystemen und Akustik für Gebäude. Darüber hinaus erbringt das Unternehmen Dienstleistungen im Bereich Elektroinstallationen; Hochgeschwindigkeits-Internetverbindung und mobile Dienste; sowie Ingenieurdienstleistungen und -produkte. CEZ, a. S. wurde 1992 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Prag, Tschechien.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von CEZ as entwickelte sich von 236 Mrd. CZK (FY2021) auf 330 Mrd. CZK (FY2025), rund +8,7 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 28,1 Mrd. CZK (+30,2 %/Jahr seit FY2021). FY2021 war ein Einbruchsjahr, die Rate überzeichnet den Trend.

CEZ ist 46 % überbewertet. Mit NextEra Energy, Inc vergleichen →

Vergleichsgruppe

Utilities - Regulated Electric · 153 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Utilities - Regulated Electric-Median · niedriger = günstiger

Stärkenprofil im Fünfeck (Snowflake)

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Werte & ESG

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