CEZ, a. s. (CEZ) Fair Value & Analyse

Versorger · PL · Marktkap. 125B PLN

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 32% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (197.49 PLN). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (61/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 70.28 PLN – 244.80 PLN · Fair‑Value‑Band 125.47 PLN – 197.49 PLN · der Kurs von 244.80 PLN notiert über dem Fair Value von 167.29 PLN. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

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Analyse

CEZ, a. s. (CEZ) notiert aktuell bei 244.80 PLN, während unser modellbasierter Fair Value bei 167.29 PLN liegt, das entspricht einer Einschätzung von 31.7% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 61/100 (solide Qualität), Sektor Versorger. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte CEZ, a. s. einen Umsatz von 338B PLN bei einer Nettomarge von 9.0%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 9.0%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 11.1%. Die Nettoverschuldung beträgt 231B PLN. Fundamentaldaten Stand 13.08.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 125.47 PLN (Bear Case) bis 197.49 PLN (Bull Case); der aktuelle Kurs von 244.80 PLN liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 40% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Versorger notiert in unserer Abdeckung bei -27% Fair-Value-Potenzial, CEZ ist mit -32% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Wachstums-DCF (1,339 PLN) gegenüber Substanzwert (301.41 PLN). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

CEZ, a. S. beschäftigt sich mit der Erzeugung, Verteilung, dem Handel und dem Verkauf von Strom, Wärme, thermischer Energie und anderen Gütern in Mitteleuropa. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Erzeugung, Vertrieb, Vertrieb und Bergbau.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

CEZ, a. S. beschäftigt sich mit der Erzeugung, Verteilung, dem Handel und dem Verkauf von Strom, Wärme, thermischer Energie und anderen Gütern in Mitteleuropa. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Erzeugung, Vertrieb, Vertrieb und Bergbau. Das Unternehmen betreibt Wasserkraft-, Wind-, Solar-, Atom-, Kohle-, Photovoltaik- und Biomassekraftwerke sowie Gas- und Dampfturbinenkraftwerke sowie Kraft-Wärme-Kopplungsanlagen. Darüber hinaus ist sie im Handel und Verkauf von Erdgas tätig; Bergbau von Kohle; Abbau und Verarbeitung von Bauzuschlagstoffen und Kalksteinen; Rohstoffhandelsgeschäft; und Erbringung von Energiedienstleistungen, sowie Beratungsleistungen. Darüber hinaus ist das Unternehmen am Lithiumerzabbauprojekt in Cínovec beteiligt; und beschäftigt sich mit Sicherheitssystemen und Akustik für Gebäude. Darüber hinaus erbringt das Unternehmen Dienstleistungen im Bereich Elektroinstallationen; Hochgeschwindigkeits-Internetverbindung und mobile Dienste; sowie Ingenieurdienstleistungen und -produkte. CEZ, a. S. wurde 1992 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Prag, Tschechien.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von CEZ, a. s. entwickelte sich von 236B PLN (FY2021) auf 330B PLN (FY2025), rund +8.7%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 28.1B PLN (+30.2%/Jahr seit FY2021).

CEZ ist 32% überbewertet. Mit NextEra Energy, Inc vergleichen →

Vergleichsgruppe

Utilities - Regulated Electric · 150 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Utilities - Regulated Electric-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.