PEG (PEG Kennzahl / Ratio) ist die Erweiterung des KGV mit Wachstum.
Fügen Sie das Kurs Gewinn Verhältnis und das Gewinnwachstum in diesen Rechner ein um das PEG zu berechnen (Aktien PEG Ratio / Kennzahl). Das KGV und das Gewinn Wachstum können über eine Google Suche, im Geschäftsbericht auf der Unternehmens Homepage unter „Investors Relations“ oder auf einschlägigen Aktien-Portalen gefunden werden.
In unseren Premium Tools werden eine Vielzahl verschiedener Bewertungsmodelle angewandt und die erforderlichen Daten automatisch geladen. Finden Sie das PEG zu mehr als 45.000 Aktien weltweit!
Berechnen Sie die PEG Ratio schnell und einfach:
Beachten Sie, dass alle eingesetzten Werte positiv sein müssen. Für das KGV (Kurs Gewinn Verhältnis) haben wir einen eigenen Rechner zur Verfügung gestellt. Falls Sie Probleme haben die notwendigen Werte für die PEG Ratio (Price Earnings Growth Aktien Kennzahl) zu finden haben wir einen Artikel vorbereitet wie Sie Kennzahlen für unsere Rechner am einfachsten finden.
Was ist die PEG Ratio / Kennzahl?
Die PEG Ratio ist eine der beliebtesten Ratio/ Kennzahlen in der fundamentalen Analyse und Bewertung von Aktien. Fortgeschrittene Investoren schätzen diese Ratio weil sie einerseits das momentane Preisniveau der Aktie im Verhältnis zum Gewinn ausdrückt und gleichzeitig das Wachstum mit einbezieht um so eine eine Kennzahl auszugeben, die angibt ob ein Unternehmen momentan günstig oder teuer bewertet ist.
Price Earnings Growth (PEG) Ratio / Kennzahl
Price/Earnings to Growth oder PEG (PEG Ratio / Kennzahl), ist eine relative Bewertungskennzahl, die auf dem bestehenden Kurs Gewinn Verhältnis aufbaut, indem sie das Gewinnwachstum miteinbezieht, um einige der Mängel des normalen Kurs Gewinn Verhältnisses zu beseitigen und gleichzeitig ein hohes Wachstum von Unternehmen zu beachten.
Das Price Earnings Growth ist eine praktische Kennzahl, da auf einen Blick schnell ersichtlich ist, ob ein Unternehmen und dessen Aktien überbewertet oder unterbewertet sind. Gerade bei starken Wachstumsaktien kann das Kurs Gewinn Verhältnis sehr hoch scheinen, beachtet man jedoch das starke Wachstum relativiert sich das Kurs Gewinn Verhältnis wieder, was die PEG Ratio ausdrückt. Im Wesentlichen gibt Ihnen diese Kennzahl ein genaueres Bild der Unterbewertung oder Überbewertung des Unternehmens nach Berücksichtigung des Wachstums. Außerdem ermöglicht das PEG sowohl branchenintern als auch branchenübergreifend einen Vergleich von Aktien.
Was ist ein gutes PEG?
Das KGV sollte in etwa so hoch wie das erwartete Wachstum sein um ein fair bewertetes Unternehmen anzuzeigen. Daraus schließt sich, dass Unternehmen, die eine PEG Ratio von unter 1 aufweisen eher günstig sind und Unternehmen mit einer PEG Ratio von über 1 eher teuer sind.
PEG <1 = günstig PEG >1 = teuer
Oft weisen gerade stark wachsende Unternehmen ein hohes KGV auf. Das liegt daran dass die zukünftig erwarteten Gewinne durch das hohe Wachstum bereits im jetzigen KGV eingepreist sind. Um diese Verzerrung zu umgehen bietet sich vor allem bei starken Wachstumsaktien ein Blick auf die Price Earnings Growth Ratio, da diese das KGV weiter relativiert und so auch bezogen auf das Wachstum eine Aussage trifft.
PEG Ratio Formel:
Formel:
Verwenden Sie den KGV-Rechner und schätzen Sie das zukünftige EPS-Wachstumsverhältnis (Earning per Share).
PEG = Kurs Gewinn Verhältnis / EPS Wachstum
Um das Price Earnings Growth (PEG Ratio) zu berechnen müssen das Kurs Gewinn Verhältnis durch das Gewinnwachstum pro Aktie dividiert werden. Besuchen Sie zuerst den KGV Rechner um das Kurs Gewinn Verhältnis zu berechnen. Im Anschluss können Sie das KGV in diesen Rechner einsetzen.
Um das EPS (Earnings per Share) Wachstum zu erhalten müssen Sie die durchschnittliche jährliche Steigerung des Gewinns je Aktie schätzen oder mit unseren Durchschnitts Wachstums Rechnern arbeiten.
In den Premium Tools haben wir KGVs, PEGs und alle wichtigen weiteren Kennzahlen als auch Fair Values zu mehr als 45.000 Aktien bereits berechnet.
Beispiel PEG Ratio Vergleich:
Im folgenden Beispiel werden verschieden Aktien verschiedener Branchen sowohl über das KGV als auch über das PEG verglichen: Disney, Johnson & Johnson, JPMorgan & Chase und Procter & Gamble. Anschließend vergleichen wir die Performance dieser Aktien über ein Jahr.
Würde man jetzt zuerst nach Aktien mit einem niedrigen KGV screenen, was in den Premium Tools im Aktien Screener für 45.000 Aktien weltweit möglich ist, so würden zum Beispiel Aktien von JP Morgan wegfallen, da diese Aktie ein relativ hohes KGV von 32 zeigt. Lässt man jetzt jedoch das Wachstum mit einfließen so erkennt man, dass die Aktie von JP Morgan mit dem PEG analysiert, eigentlich relativ billig ist. Vielleicht ist das der Grund, dass im folgenden Jahr die Aktie von JP Morgen besonders gut gelaufen ist.
Procter & Gamble hat sich relativ schlecht entwickelt. Überraschenderweise hat sich auch Johnson & Johnson, das das niedrigste KGV von allen zeigte, nicht gut geschlagen. Natürlich ist ein niedriges PEG und eine niedrige Bewertung keine Garantie für steigende Aktienkurse. Es erhöht jedoch die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Aktie besser entwickelt als der durchschnittliche Aktienmarkt. Wir haben dazu ebenfalls Studien analysiert um den Value Ansatz zu untermauern.
Auf was Sie beim PEG achten sollten!
Im Idealfall soll PEG kleiner als 1 sein, um eine Unterbewertung anzuzeigen. Übersetzt auf die Funktion der Formel bedeutet das einfach ausgedrückt, dass wenn das KGV hoch ist muss das Unternehmenswachstum ebenfalls mindestens gleich hoch sein, sonst gilt die Aktie als teuer.
Dies ist jedoch ein ideales Szenario, und die Märkte sind nicht ideal. Die wichtigste Eingabe ist die Wachstumsrate. Das KGV ist sehr einfach zu berechnen und allgemein leicht verfügbar. Erwartete Wachstumsraten sind nicht einfach zu schätzen. Historische Wachstumsraten sind nicht das, was die Märkte antreibt. Der Markt ist immer vorausschauend und eine erwartete Wachstumsrate gibt dem Markt eine klarere Vorstellung von Unterbewertung oder Überbewertung als historische Wachstumsraten, da die historischen Wachstumsraten bereits zum Tragen gekommen sind.
Schätzungen der Wachstumsrate variieren: Im Allgemeinen geben Analysten oft ihre geschätzten Wachstumsraten für die nächsten 3 bis 5 Jahre bekannt. Ein Durchschnitt aller Schätzungen (Estimates) gibt Ihnen eine Wachstumsrate, die zur Berechnung des PEG verwendet werden kann. In den Premium Tools gibt es einen Estimates Fair Value der den wahren Wert einer Aktie auf Basis dieser Schätzungen berechnet.
Wenn das Unternehmen diese Wachstumsrate übertrifft, wird die Aktie im Kurs steigen, da ihr PEG eine Unterbewertung anzeigt und umgekehrt. Im Beispiel von Disney war die Wachstumsrate mit der Einführung der Disney+ Streaming-Dienste phänomenal, viele Marktanteile konnten gewonnen werden, und kann nun auch mit Netflix konkurrieren. PEG hat mit großen stabilen Dividenden zahlenden Unternehmen ähnliche Probleme wie das KGV mit wachstumsstarken Unternehmen.
Große Unternehmen, die Dividenden zahlen, sind in der Regel keine wachstumsstarken Unternehmen, da sie das freie Geld zur Zahlung von Dividenden verwendet wird, anstatt es für das Wachstum des Unternehmens einzusetzen, und zusätzlich sind die Wachstumsmöglichkeiten bei Dividendenaktien oft begrenzt. Schließlich zahlen die Dividendenaktien das Geld ja an die Anleger aus, weil die Unternehmen nicht wissen wohin mit dem Geld und weil es an Ideen für neue Geschäftszweige fehlt. Das PEG sollte also eher auf Growth Titel angewandt werden, als auf eine Dividendenstrategie.
Unternehmen mit niedrigem KGV, die Probleme mit dem Geschäftsbetrieb haben, können aufgrund des Verkaufs von Vermögenswerten einen plötzlichen Gewinnsprung verzeichnen. Dieses Gewinnwachstum wird dann PEG erheblich verwaschen und das Unternehmen somit falsch unterbewerten, und dies ist gleichzeitig das wichtigste Argument dafür, sich nicht auf historische Wachstumsraten zu verlassen.
Während man beim Screening auf ein niedriges PEG-Verhältnis achten sollte, bleibt das Wachstum der wichtigste Faktor. Es ist oft schwierig, Wachstumszahlen direkt abzuschätzen, ohne das Geschäft genau zu kennen. Zahlen lassen sich oft besser abschätzen, wenn eine Wachstumsstory dahintersteckt: So ist es einfacher Apples Gewinnwachstum zu schätzen wenn man weiß, dass Apple ein neues Iphone auf den Markt bringt, das um 15% teurer ist als dessen Vorgänger. Um dieses Phänomen zu demonstrieren, werfen wir einen Blick auf die Branche, die vom jüngsten Krypto-Boom profitiert hat: Halbleiter.
Wie Sie sehen können, hat Intel ein ziemlich niedriges KGV und ein niedriges PEG, was es zu einem sehr attraktiven Kauf macht, während NVIDIA stark überbewertet erscheint. Texas Instruments und Micron Technology erscheinen unterbewertet. Aber wie wir gelernt haben, kann der Schein trügen was in der darauffolgenden Performance deutlich wird:
Krypto-Enthusiasten wissen das vielleicht, aber für diejenigen, die neu in der Szene sind, werden Kryptowährungen über einen Prozess namens Mining erstellt, der im Grunde Ihre Rechenleistung für Blockchain-Berechnungen verleiht, die bei erfolgreicher Erstellung eines Blocks (d. h. Abschluss von Berechnungen) ein Stück Code als Code generiert Belohnung, die Kryptowährung ist.
Das Schürfen von Bitcoin und anderen fortschrittlichen Münzen erfordert ein hohes Maß an Rechenleistung, die über die Fähigkeiten aktueller CPUs hinausgeht. GPUs oder Graphical Processing Units (Simply Graphics Cards) sind jedoch sehr leistungsfähig und das Wachstum ihrer Rechenleistung war phänomenal.
NVIDIA ist Marktführer bei Grafikkarten und die Nachfrage nach seinen Grafikkarten war sehr hoch. Es wurde festgestellt, dass NVIDIA-Grafikkarten für einen Aufschlag von mindestens dem 2-3-fachen verkauft werden. Kein Wunder, dass alle Wachstumsschätzungen von NVIDIA vor einem Jahr niedriger und die Aktie unterbewertet waren.
Intel auf der anderen Seite hat trotz eines niedrigen KGV und PEG kein Nachfragewachstum für seine Computerchips festgestellt, daher die schlechte Aktienperformance. Während Sie also nach einem niedrigen PEG-Verhältnis suchen, werfen Sie auch einen Blick auf die potenzielle Wachstumsgeschichte, um eine ausreichend gute Schätzung zu erhalten, um das Unternehmen genau zu bewerten. Am Ende wird PEG wie alle Bewertungen eine gewisse Ungenauigkeit aufweisen, aber im Gegensatz zu anderen einfacheren Bewertungskennzahlen und Ratios ist die PEG Ratio durch die zusätzliche Beachtung des Wachstums eine sehr zuverlässige Kennzahl, die ebenfalls leicht in der Handhabung is tund schnell berechnet ist.
Zusammenfassung:
PEG ist eine ziemlich raffinierte Metrik, um die Bewertung von wachstumsstarken Unternehmen zu bestimmen. Die Anwendung von PEG auf Unternehmen die hohe Dividenden zahlen führt zu verzerrten Ergebnissen. Eine einzelne Kennzahl reicht jedoch nicht aus, um eine Anlageentscheidung zu treffen. Um eine Aktie genau auf dessen Bewertung zu analysieren müssen weitere Kennzahlen in unseren Rechnern beurteilt werden um so die fundamentale Aktienanalyse aussagekräftiger zu machen.
Wir haben über 12 solcher Rechner für Finanzkennzahlen auf unserer Website, die alle kostenlos zur Verfügung stehen. Berechnen Sie die Kennzahlen und bilden Sie daraus einen Konsens, um festzustellen, ob ein Unternehmen wirklich unterbewertet oder überbewertet ist. Alternativ haben wir für Sie ein Premium Tool vorbereitet, das die Daten für mehr als 45.000 Aktien weltweit automatisch lädt und die ganze Bewertungsarbeit für Sie übernimmt!
